3月18日，腾讯控股交出了2025年第四季度及全年成绩单。财报显示，腾讯第四季度营收同比增长13%至1943.7亿元，全年营收达7517.7亿元。其中，ToB业务（金融科技及企业服务）全年营收2294.3亿元创新高；企业服务单季收入增长22%。这主要得益于云服务与微信小店带货技术服务的拉动。

透过这份“稳中有进”的成绩单，一条清晰的增长主线浮出水面：腾讯正将AI从技术概念深植为业务血脉，以此为支点撬动新增长极。云业务从“投入中心”跃迁为“价值增长主力”，得益于其对AI智能体需求的敏锐捕捉和全链路体系化优势的集中释放；AI应用在C端和B端全线破局，则展现了其将尖端技术转化为用户价值和产业价值的强大产品力。腾讯正以系统性变革的姿态，从“战略投入期”稳健迈入“价值释放期”。

AI云：从“潜力股”到“价值增长主力” 体系化优势全面展现

财报中最具分量的“里程碑”，莫过于腾讯云的盈利。得益于供应链持续优化以及PaaS、SaaS的增长带动，云业务收入显著增长，录得全年规模盈利，同比增速提升。这标志着这项曾被视作“投入中心”的业务，完成向“价值增长主力”的角色跃迁，为集团智能化转型提供了数字底座。

当企业AI落地进入深水区，对云计算、存储以及智能体开发的需求呈指数级爆发。腾讯云敏锐捕捉到AI智能体需求的井喷，依托多年沉淀的系统级工程能力，快速上线了面向个人、开发者与企业的产品矩阵。从全场景桌面智能体WorkBuddy，到率先实现微信互联的Qclaw，再到为安全而生的极速沙箱，在短时间内构建起覆盖多元需求的产品体系。

这套生态的价值，在于其全链路的体系化优势：底层有云端算力与毫秒级响应的沙箱支撑——启动时间仅需100毫秒，且支持数十万并发；中层有打磨成熟的腾讯云智能体开发平台（ADP）和工程调度经验无缝衔接；上层兼容全球开源生态；前端则连接着国民级的流量入口。正是这种“软硬一体”的系统工程能力，让腾讯云能将技术快速转化为企业“真刀真枪”的生产力。

在传媒行业，广东广播电视台基于腾讯云ADP平台打造AI内容中台，全运会期间AI累计辅助生产百余条爆款内容，内容生产效率提升40%。在建筑地产行业，龙湖集团数字化团队的产研、设计、测试等岗位已全量使用CodeBuddy，AI辅助产出占比43%，综合提效26%，中等复杂编码任务时长平均缩短34%。在零售领域，绝味食品基于腾讯企点营销云的智能体，实现AI组的销售业绩达人工组的3.1倍，内容点击率1.8倍，支付转化率2.4倍。

AI应用全面开花：B端及C端业务增势明显 AI社交探索新入口

如果说云是AI时代的底座，那么应用则是价值触达用户的末梢神经。2025年，腾讯的AI应用矩阵呈现出“全面开花”态势，一幅“C端突破、B端深耕、社交探路”的图景徐徐展开。

在C端，一场“AI团战”已然打响。春节后，AI原生应用元宝日活跃用户（DAU）超过 5000 万，月活跃用户（MAU）达到 1.14 亿，稳居AI原生应用“亿级俱乐部”。同时，元宝正以“元宝派”为试验田，探索“AI社交”这一全新范式——用户可与AI一起聊天、听歌、看电影，AI不再是工具，而成为社交空间的“参与者”。这背后，是腾讯试图用AI复刻当年QQ和微信的成功路径，在AI时代再造一个拥有无限想象空间的流量入口。

与此同时，QQ浏览器的AI能力已服务超1.3亿用户，推出全场景AI+服务，围绕核心浏览场景打造Agent能力；搜狗输入法基于混元研发AI语音模型，识别准确率达98%，带动AI用户数突破1亿、移动端月活超6.7亿；ima知识库月活跃用户数超1300万，知识库文件总量超4.2亿，持续往Agent方向升级。这些成熟产品在AI的加持下焕发新生，持续巩固其细分赛道的“护城河”。

在B端，AI正从“辅助工具”进化为“深度协作者”。腾讯会议的AI纪要功能可自动提炼会议要点与待办，实现会中每2分钟主动推送实时纪要，还能智能感知会议氛围，还原态度与情绪；腾讯云代码助手CodeBuddy已覆盖内部1.2万工程师、数十个业务，同时面向多行业客户提供服务；腾讯云智能体开发平台覆盖传媒、医疗、零售等多个重点行业，市场渗透率持续提升，超50%头部媒体已在其上搭建Agent工作台。

从华住集团“华小AI”智能体在3200多家门店上线，自动处理超70%住中问询，到伊利用智能体将下单转化率提升39%，再到T3出行全量业务系统迁移上云——腾讯的AI正在深入千行百业的业务流程，创造着看得见、摸得着的商业价值。

模型与投入：夯实技术底座 以组织进化迎接智能体时代

应用与云的繁花似锦，离不开底层模型的深厚根基和坚定的战略投入。2025年，腾讯资本开支达792亿元，研发投入857亿元，双双创下历史新高。截至12月底，腾讯在全球主要国家和地区的专利申请公开总数超过9.4万件，专利授权数量超过5.2万件。

这份沉甸甸的投入清单，换来的是混元大模型的快速迭代：四季度，自研大模型混元升级至2.0版，推理能力与效率大幅提升；混元图像3.0图生图模型上线元宝，春节期间完成超10亿次AI创作，AI生图日均调用量增长30倍；混元3D创作引擎继续保持行业领先，全球下载量突破300万，并面向国际用户开放；混元世界模型1.5发布并开源。在开源方面，腾讯混元践行全面开源战略，模型矩阵覆盖文本、图像、视频、3D、语音等多种模态。

技术投入的背后，离不开组织力的敏捷进化。2025年，腾讯围绕大语言模型、多模态、AI智能体等研究方向，引入多名AI人才，同时升级大模型研发架构，新成立AI Infra、AI Data、数据计算平台部；确立大模型与AI产品一体化的发展思路，强化基础模型与C端产品的协同。这种组织层面的“肌肉记忆”，正是其能快速响应市场变化、持续推出创新产品的底层支撑。

正如腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾所说，这些令人鼓舞的初期迹象表明AI 投入将为企业开拓新的机遇。透过2025年财报，一幅清晰的图景已然浮现：腾讯正在用AI全面重塑自身的业务骨架。云业务实现盈利，证明其商业模式的健康度和可持续性。当体系化优势与敏捷组织力交相辉映，腾讯在AI时代的领先身位，正变得愈发清晰而稳固。